World Bank2013-01-042013-01-042011-06https://hdl.handle.net/10986/12103The global financial crisis is no longer the major force dictating the pace of economic activity in developing countries. The majorities of developing countries has, or are close to having regained full-capacity activity levels. As a result, country-specific productivity and sartorial factors are now the dominant factors underpinning growth. Macroeconomic policy in developing countries needs to turn toward medium-term productivity enhancements, managing inflationary pressures re-establishing the fiscal and monetary cushions that allowed most developing countries to come through the crisis so well. In contrast, activity in high income and some developing European countries continues to struggle with crisis-related problems, including banking-sector, fiscal and household restructuring. The remainder of this report is organized as follows. The next section discusses recent developments in global production, trade, inflation, and financial markets, and presents updates of the World Bank's forecast for the global economy and developing countries. This is followed by a more detailed discussion of some of the risks and tensions in the current environment, and a short section of concluding remarks. Several annexes address regional and sartorial issues in much greater detail.La crisis financiera mundial ya no es la principal fuerza que dicta el ritmo de la actividad económica en los países en desarrollo. Los factores que impulsan el crecimiento hoy en día son la productividad específica y aspectos sectoriales de cada país. Las políticas macroeconómicas aplicadas en estos países deben volcarse ahora hacia mejoras de la productividad a mediano plazo, administrando las presiones inflacionarias y restableciendo los amortiguadores fiscales y monetarios que permitieron a la mayoría de ellos salir tan bien de la crisis. Según las proyecciones, el crecimiento mundial seguirá siendo alto en el período 2011-13. En este informe se analizan los recientes acontecimientos en materia de producción, comercio, inflación y mercados financieros mundiales. También se presentan proyecciones actualizadas del Banco Mundial sobre la economía mundial y los países en desarrollo. Luego, sigue un análisis más detallado de algunos de los riesgos y tensiones presentes en la coyuntura actual y una breve sección con comentarios finales. Varios anexos abordan temas regionales y sectoriales de modo más detallado.La crise financière mondiale n’est plus la force principale imprimant le rythme de l’activité économique dans les pays en développement. La politique macro-économique des pays en développement devrait désormais s’orienter sur la recherche d’améliorations de productivité à moyen terme, la maîtrise des pressions inflationnistes et la reconstitution des matelas fiscaux et monétaires qui ont permis à la plupart des pays en développement de passer dans d’aussi bonnes conditions au travers de la crise. La croissance vigoureuse de la demande intérieure des pays en développement a soutenu la production dans les pays à haut revenu mais a mis en relief les contraintes de capacité sur certains marchés intérieurs et sur les marchés mondiaux de l’énergie et des métaux. Tant la politique monétaire que la politique fiscale dans les pays en développement vont devoir être resserrées rapidement pour limiter ces pressions. Bien qu’une croissance vigoureuse sous l’impulsion des pays en développement soit l’hypothèse la plus probable pour l’avenir, les prix élevés des denrées alimentaires, d’autres pics du prix du pétrole, des difficultés prolongées post-crise dans les pays à haut revenu engendrent des risques de ralentissement. Une nouvelle hausse des cours des produits alimentaires et du carburant ne peut pas être exclue. Les craintes concernant la viabilité budgétaire des pays à revenu élevé persistent. D’autres contraintes peuvent émerger sur le plan financier, à mesure que la politique monétaire dans des pays à haut revenu commence à se resserrer.en-USCC BY 3.0 IGOabsolute valueacceleration of inflationadjustment costsadverse effectsaggregate demandasset priceasset valuesbalance sheetbalance sheetsbank loanbank loansbanking sectorbasis pointsbondBond issuancebond marketsBondsbusiness investmentcapacity constraintscapital adequacycapital inflowscapital investmentscapital marketscapital outflowscentral banksCommoditiescommoditycommodity priceCommodity Pricescompetitivenessconsumer demandconsumer price indexconsumer spendingconsumption basketCopyright ClearanceCopyright Clearance Centercore inflationcorporate bondcost of capitalcredibilityCurrent accountCurrent account balancecurrent account balancescurrent account imbalancescurrent account surplusesdebtdebt financingdepreciationdeveloping countriesDeveloping countrydeveloping economiesdeveloping­countrydollar valuedomestic creditdomestic demanddomestic demand growthdomestic inflationdomestic marketsdomestic pricesdrag on growtheconomic developmentseconomic disruptionemerging economiesemerging marketemerging marketsenergy exportsequilibrium priceequity flowsexchange rateExchange rate appreciationexchange rate flexibilityexport value Interest Ratesexport volumesexportersexposuresfinancial crisisFinancial flowsfinancial marketsfinancial sectorfinancing arrangementsfiscal consolidationfiscal deficitfiscal deficitsfiscal policiesfiscal policyflexible exchange rateflexible exchange rate regimesfood pricefood pricesfood productionforeign capitalforeign currencyforeign currency debtforeign direct investmentfuture pricesglobal demandGlobal EconomyGlobal imbalancesglobal inflationglobal outputgovernment bondgovernment budgetgovernment deficitsgross debtgrowth rategrowth rateshigh-income countriesimportimport growthimportsincomeincome growthincomesinflation measuresinflation rateinflation ratesinflation targetsinflationary expectationsinflationary pressuresinfrastructure projectsinstitutional investorsinterest rateinterest ratesInternational capitalInternational capital flowsinternational marketsinternational priceInternational pricesinternational reserveInternational Tradeinvestment goodsinvestment spendinglabor marketlabor marketslocal currencylong-run equilibriumlong-term interest ratesMacroeconomic policymarket conditionsmarket developmentsmarket pressuresmarket pricemarket pricesmiddle-income countriesmonetary authoritymonetary policymortgagenarrow bandnatural disasternominal interest ratesoil commoditiesoil demandoil exportersoil exporting countriesoil importersoil marketsoil priceoil pricesoil supplyoutputoutput gapoutput gapsoutturnspolitical turmoilpollutionportfoliopower paritiespower parityprice hikesprice increaseprice increasesprice indexesprice indicesprice of oilprivate capitalprivate capital flowsprivate inflowspurchasing powerpurchasing power paritiespurchasing power parityrapid expansionrate of growthreal effective exchange raterecessionRegional growthregulatory conditionsremittanceremittancesreserve accumulationrise in inflationrisk premiumsales growthsavingsshort-term debtshortfallshortfallsslowdownsovereign debtspare capacitystrong capital inflowsStrong demandsupply conditionssupply disruptionssupply shockstaxtechnological changetrade impactstransition countriesTreasuryuncertaintyunemployment rateupward pressureupward pressuresvalue indexvolatilityweightsworld pricesWorld TradeWorld Bank10.1596/12098